不合就分手吧！

這篇文章不是講男女感情，但是道理也差不多，男生在追女生之前一定是有好感，覺得對方條件不錯，也許是外貌、內在、才華、個性等，可是等到真正交往後，才發覺有距離的美跟近距離的現實是有差距的，或許對方的真實面和自己想的不一樣，很多看不到的地方是相處後才能夠知道，只有擁有過才能體會的感覺。

買股票也是，在還沒有買之前，左看右看，從頭到腳分析一遍，基本面很好，技術面也不錯，可是等到自己買進去，常常會發覺，怎麼漲不動，看著那些看不上眼的股票反而漲翻天，自己的股票反而原地不動，或者進三退二、進二退三，甚至倒退嚕，著實磨人啊！此時，會發生幾種狀況，有人會很鐵齒，死命的抱著，因為對自己挑選的股票很有信心，認為遲早會漲，只是還沒漲而已；有人怨天尤人，抱怨自己運氣怎麼那麼差，選來選去選到一個賣龍眼的（台語）；有人則是當機立斷，不合自己的期望就放棄，另外尋找符合標準的股票。

時間也是成本，男女生交往發現不合，應該要盡早分手，以免浪費彼此美好的生命。買股票也是，買股票的目的是為了賺錢，不是為了證明自己很會選股票或很會『抱』股票，買了股票不賺錢甚至虧錢就應該放棄，下一個也許會更好，也順便檢討一下，為何千挑萬選的股票不會漲，以作為下一次選股的調整與參考，多換幾次、多放棄幾次，經驗多了，自然買錯股票的機會也少了，當然賺錢的機率也就高了，情場高手也是這樣，多交幾個女友，自然對女生就瞭解的越多，在情場上也就無往不利了。

套一句俗語：『男怕入錯行，女怕嫁錯郎』，我加一句：『投資（機）客怕抱錯股』。不怕買錯股，只怕抱錯股，買錯不可恥，可恥的是買錯股還一直抱著不放。當知道買錯股的當下，應該快刀斬亂麻，免得夜長夢多，等到虧損擴大時，卻捨不得下刀，最終止能眼睜睜的看著股票一直下跌，長住套房，不知何年、何月才能解套。
在股票市場上，數以千支的股票，永遠不要怕沒有股票可以買，就算沒有股票可以買，只少還有現金可以抱，還不用擔心會縮水咧。死抱活抱，死心塌地的抱著股票，痴心以對，癡情相望，只怕痴心換絕情啊！市場才是真理，老手常說：『不要和股票談感情』，就是這個道理。

買對了股票，當然要抱著不放，放到緣分盡了，享受過最美好的那一段之後，還是要分，天下無不散的宴席，無論過去有著多麼美好的回憶，股價的走勢已經不符合預期，開始走下坡了，那就放了他，或許哪一天可以重溫舊夢，但是千萬不要同生共死，最後變成南柯一夢。

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大師語錄─﹝彼得‧林區 Peter Lynch﹞─

大師語錄─﹝彼得‧林區　Peter Lynch﹞─

彼得定律：

第一條：當你看歌劇的場數以三比零領先足球賽時，生活大概那兒不對勁啦!

第二條：偏愛債券的紳士們，不曉得自己到底錯過了什麼!

第三條：任何用蠟筆畫不出來的鬼玩意，就不要去投資。

第四條：從照後鏡看不到未來。

第五條：幹嘛花錢請馬友友來開收音機?

第六條：既然要選基金，就得挑個好的。

第七條：辦公室奢華的程度，和公司回饋股東的意願成反比。

第八條：如果長期公債殖利率比S&P500指數採樣股票平均股息收益率高出6%以上，就該買公債。

第九條：並非所有普通股都一樣平凡。

第十條：在德國高速公路上，絕對不要往後看。

第十一條：最值得買的股票，也許就是已經擁有的那支。

第十二條：你以為股票只會上漲嗎?狠狠跌一次夢就醒了。

第十三條：股票行情結束時，就別再死纏爛打，奢望會起死回生。

第十四條：你喜歡某家店，可能也會看中這支股票。

第十五條：當企業內部人士開始買進自家股票，就是個好訊號(只要他們不是新英格蘭銀行就行)。

第十六條：在商場上，與人競爭絕對比不上完全掌握市場。

第十七條：如果其他條件都一樣，就買年報中彩色照片最少的那一家。

第十八條：如果分析師都覺得厭煩，就可以開始敲進了。

第十九條：除非你在拋空，或故作憂鬱狀想釣個富家女，否則悲觀是賺不到錢的。

第二十條：企業跟人一樣，若非結婚才改名字，不然就是惹過什麼大麻煩，希望大夥全忘了。

第二十一條：不管英國女王賣什麼，都接。

假如我有一塊錢，把它給了你，那一塊錢就變成你的了，但假如我給你的是一種觀念，那我們兩人便同時擁有它了。

股市要求堅定的信心，沒有信心者必將滅亡。

我喜歡買連猴子都可以經營的公司，因為有一天這些公司搞不好真的會由猴子來經營。

假如股票下跌，但基本面仍看好，就不該賣掉，甚至要加碼買進。

我的競爭對手大多不去找買進的原因，而專找不買的原因，這就是我的優勢所在。

股市下跌正是撿便宜的好時機，這些便宜貨是那些驚慌中逃離風暴圈的投資人所丟出來的。

假如你是那種會在慌亂中拋售一切的人，你就該遠離股票市場。

在股票上漲時賣出，是一種自我欺騙的策略，這就好像把花園裡的花拔掉，而去灌溉野草一樣；股市就像玩撲克牌，只要手中的牌顯示有勝算的可能，就要緊握在手裡。

假如你因預期會發生某些事情而買進股票，當預期落空，就應該賣出股票。

你的股市虧損之路，開始於一份經濟展望報告。

本益比可以讓你知道要花多少年才能讓原始投資還本，極高的本益比對股票相當不利，因為它必須賺取驚人的利潤，才能讓這麼昂貴的價格合理化。

我每年也會花個15分鐘看看股市的走勢。

想要賺錢，就要找別人不懂的，或做那些想法僵硬的人不肯做的事。

股市最佳的賺錢途徑，就是投資一家已獲利數年，並絕對會一直成長下去的小型成長公司。

當你出錯時就必須認錯，然後賣掉，我買的股票中絕大多數都是錯的。

你不會因為不屬於你的東西價格上漲而受害，你所擁有的東西才會毀了你。

買股票是為了獲利，而非保本。

投資既有趣又刺激，但若不下苦功，就可能有危險。

華爾街專家的意見及看法，絕不能帶給散戶任何優勢，你的投資利器就在你自己身上，投資你瞭解的產業和企業，才能發揮自身的優勢。

過去30年來，股市漸被專業人士和法人機構把持，大家都以為在強敵環伺下，散戶相對不利，其實在這種情況下，散戶反而容易在夾縫中找到自己的天地，勇敢的邁開步伐，你也可以擊敗大盤。

股票只是表象，上市公司才是實質，你要做的，就是搞清楚企業狀況。

在短期內，或許幾個月，甚至幾年的時間內，上市公司經營得成功，股價不一定就會有所反應，但長期而言，企業成功與否，和股價會不會漲，絕對有百分之百的關係，而利多不漲，正是賺錢的好機會，要買好公司的股票，還要有耐心。

買股票時，要知道為何而買，光說：『這支股票一定會漲』是不夠的。

投資不熟悉的產業或企業，勝算通常不高。

買股票和養孩子差不多，別生太多讓自己手忙腳亂，業餘投資人大概有時間研究8到12家上市公司，注意買、賣良機，但持股不應超過五支以上。

如果找不到好公司的股票，盡管把錢擺在銀行，等發現再說。

在不瞭解公司財務狀況之前，不應貿然買進股票，資產負債結構不佳的公司，就是會虧大錢的股票，在你拿血汗錢去冒險之前，先仔細檢查資產負債表，看公司的信用狀況有沒有問題。

不要一窩蜂搶買熱門產業的熱門股，低迷、停滯產業中的好公司，通常就是寶。

小公司要等真正開始賺錢後，才去投資。

投資夕陽產業，一定要找耐力夠的公司，不過也要等整個產業有復甦跡象才行，試問，蒼蠅拍和真空管產業如今安在？。

如果用1000美元買股票，頂多就是把1000美元虧光，但若有耐心，就可能賺1萬美元，甚至5萬美元，一般投資人大可緊抱幾支好股票，基金經理人是不得不分散投資啊!同時操作太多股票，很可能忙中出錯，一生只要能掌握幾支好股票，就夠你吃喝不盡了。

在各個產業、各個區域內，一定還有投資專家還沒發現的寶藏，靜靜等待散戶去發掘。

空頭市場和冬天的寒流一樣，如果你預作防備，是傷不了人的，股市重挫，大夥驚慌殺出，正是撿便宜的大好機會。

世界上總有些事令人擔心，但別讓週末恐懼症嚇倒你，也不要管報上那些聳人聽聞的預測，賣股票，是因為該公司基本面有問題，而不是天快塌了。

天曉得利率、經濟景氣或股市未來會怎樣，不如把精力放在上市公司，仔細研究你投資的企業的近況如何。

十步之內，必有芳草，研究10家企業，總會發現其中有1家，會比預期好，若研究50家，可能就會挖到5家，股市中永遠有驚喜，能找到專家忽略的股票。

買賣股票但不下功夫研究，就跟玩撲克牌卻不看牌一樣。

股票和選擇權不同，操作選擇權，是跟時間賽跑，但若看中好股票，時間就站在你這邊，慢慢跟它磨，或許你錯過華爾百貨(Wal-Mart)的第一個五年，但第二個五年，它還是很棒的股票。

長期來看，精挑細選的股票或基金，一定比債券或貨幣市場基金好，但若閉著眼睛亂買股票，可不比把錢藏在床底下高明。

就我的經驗，股票的本益比，『益』才是主角，『本』只是跟著跑而已，如果盈餘不增加，股價自個兒是跑不遠的。

儘早進場，但是不要太早，我經常把投資成長型公司想像成打棒球，試著在第三局進場，因為一家公司通常在這時候已經證明它本身的實力如何?如果你在攻守名單公佈之前就買進，是在承擔不必要的風險，在第三局和第七局之間還有很多時間(某些例子是10到15年)，足以讓人獲利10到50倍，如果等到比賽快結束了才進場，那可能就太遲了。

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一個悠閒的股市獲利法則

股市「穩健獲利」的方法：在於「有紀律」和「有策略」的執行「資產配置」，即有效調整「資金」在「股市」和「債市(定存)」之間的分配比例。

「債市(定存)」：有「低風險、低報酬」的特性。其中「債券(貨幣)基金」：免稅、變現快、免手續費、利率優於定存，是最佳和最靈活的「資金停泊站」。



「股市」：是「高風險、高報酬」的場所，平時賺賠難料。唯有清冷時、暴跌時才會出現「低風險、高報酬」的機會。

歷史上，從來沒有人能夠「持續」並「精確」的「預測」經濟和股市的未來。沒有人可以知道「未來」，我們僅能根據「過去和現在」去推斷「未來」。因此，只要當你「不確定的時候(行情大幅向上或向下)」或股市未出現「低風險、高報酬」的時候，資金要留在債市，而且要一直留在那裡「耐心等待」。

「耐心等待」是最致命的關鍵，只有當股市出現「低風險、高報酬」的清冷時刻，才是資金由「債市」移向「股市」的時機，記得要能克服人性對下跌行情的恐懼，要拿出膽量敢買。在空頭晚期或下跌行情已經走了一段很長的時間以後，若重大「利空消息」(如sars)無法使股市再進一步下跌，這是即將反轉向上的徵兆。

●重大利空出現時，該不該吃貨？該吃幾成貨？能吃到幾成貨？

沒有定律！要靠「經驗」和「知識」！運氣也佔一些成分。

●低檔尚未吃貨完畢，行情已經向上，該如何？

「不必感嘆」！誰也不知道是否有「新的利空」接連出現，因此「是禍是福、尚屬難料」。若行情持續大幅向上，則應避免「貪念」。殘存的資金「不去追高、永不追高」代表著「紀律」和「素養」。殘存資金和所有資金一樣，永遠需要「耐心等待」下一個「低接」的機會。

●若全部的資金低檔佈局完成，行情開始回升，且一直向上，該如何？

恭喜你！但這是你「策略好」和「運氣好」，不是你英明。記得，持股續抱！

●若低接，在持股滿檔後，股市仍繼續下跌，該如何？

不需氣餒！在這艱苦的時刻，「信念」和「紀律」可以助你度過難關。「停損」此時是一種「害人的觀念」。要明白股票「逢低承接」和「低買高賣」的過程，十之八九都是「先苦、後甜」，都必須先承受一段痛苦和懊悔，才會有後來的開花結果。「買股哲學」是：當你用一個「好價位」承接一支「好股票」時，不該期待它立刻上漲，更不該用「懊惱、悔恨」的心情，去面對股價的繼續下跌。你應當理性的認知在股票「逢低承接」的過程中，誰也不知道最低價在哪裡？何時會出現？

你應該用「長線的眼光」來看待這件事情，你深信你的買進在不久的「未來」會有相當不錯的利潤。藉此，轉換成快樂的想法。

●流動資產重新配置完成以後，該如何？(決不短線操作！)

不論股市和債市(定存)的資金比例如何，此時多想無益，遊山玩水去吧！享受「悠閒的生活」，不理會股市「每日的漲跌」，反而容易讓「時間」去替你賺錢。

「等待的藝術」和「波段操作」的原則是：每一檔股票從頭到尾，只考慮做一次「買進」和「賣出」動作。

在股市處於低檔時要「有信心敢買」，買進後，股市繼續下跌，要有強悍的神經「留住股票」，又在股市回升時，要能「抱住股票」，不要「貪圖小利」，不要試圖短線調節，不理會行情的必然「震盪和回檔」，直到遇到重大事件或「前景出現根本性的變化」，才做最後的賣出。千萬「不可調節」或賣出「金雞母」。

獲利的時候，要有耐心，要有足夠的時間，讓「賺錢股」慢慢地、繼續地幫你賺錢。途中不可避免的「震盪和回檔」，再再引誘你想要「落袋為安」。但只要是「多頭的格局不變」，個股營運展望又不錯，千萬要記得施展「持股續抱」的毅力，這樣才能幫你賺飽多年難得一見的「波段大行情」。

●「遊山玩水」要到什麼時候？

不知道，沒有什麼是確定的，我們一直是面對著不確定的股市。

我只知道當股市出現「高風險、低報酬」的時刻，資金要巧巧地從「股市」移向「債市」，而不去貪戀那最後最甜美的一刻(醒來時最苦澀的一刻)。

如果你花「一年或數年」的時間去完成多空配置我不會覺得訝異，許多成功的人士都是如此操做的。尤其，近年來台股處於「高風險」的情況比「低風險」的情況要多，因此將資金停留在「債市」比「股市」的時間長是一種正確的態度。

最後謹記，股市裏每一次的「慘賠」，都需經過「長時間」「多次數」的賺錢才能彌補。因此，「先求不賠」比「如何大賺」還要重要。但不表示我們要放棄偶爾出現的「低風險、高報酬」的股市機會。相反的，我們應該珍惜它！把握它！股市是智者的寶庫，亦是愚者的夢魘。請多保重！


心得：每個人都有適合自己的操作方法，以上所述說的只是其中一種方法，有興趣的人可以試試看囉！
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大跌市投資六大禁忌！

在此要提醒廣大投資者，一是已經錯過了最好的賣出時機，短線還是不要盲目跟進殺跌，等待反彈減少持股較宜。二是要吸取本次的教訓，一旦大盤漲昇幅度較大，需要調整的時候（不管是因政策面因素，還是技術面的因素；不管是獲利的，還是被套的），都應該大量降低進貨價位，持有現金。現金為王，這是小散戶前輩血的教訓和經驗總結。

一、不要盲目殺跌。在股市暴跌中不計成本的盲目砍單，是不明智的。停損應該選擇目前淺套而且後勢反彈上昇空間不大的個股進行，對於目前下跌過急的個股，不妨等待其出現反彈行情再擇機賣出。

二、不要急於挽回損失。在暴跌市中投資者往往被套嚴重，帳面損失巨大，有的投資者急於挽回損失，隨意的增加操作頻率或投入更多的資金。這種做法不僅是徒勞無功的，還會造成虧損程度的加重。在大勢較弱的情況下，投資者應該少操作或盡量不操作股票，靜心等待大勢轉暖，趨勢明朗後再介入比較安全可靠。

三、不要過於急躁。在暴跌市中，有些新小散戶中容易出現自暴自棄，甚至是破罐破摔的賭氣式操作。但是，不要忘記人無論怎麼生氣，過段時間都可以平息下來。如果，資金出現巨額虧損，則很難彌補回來的。所以，投資者無論在什麼情況下，都不能拿自己的資金帳戶出氣。

四、不要過於恐慌。恐慌情緒是投資者在暴跌市中最常出現的情緒。在股市中，有漲就有跌，有慢就有快，其實這是很自然的規律，只要股市始終存在，它就不會永遠跌下去，最終畢竟會有上漲的時候。投資者應該乘著股市低迷的時候，認真學習研究，積極選股，及早做好迎接多頭的準備，以免行情轉好時又犯追漲殺跌的老毛病。

五、不要過於後悔。後悔心理常常會使投資者陷入一種連續操作失誤的惡性循環中，所以投資者要盡快擺脫懊悔心理的枷鎖，才能在失敗中吸取教訓，提高自己的操作水平，爭取在以後操作中不犯錯誤或少犯錯誤。

六、不要急於搶反彈。特別是在跌勢未盡的行情裡，搶反彈如同是“火中取栗”，稍有不慎，就有可能引火上身。在當前的市場環境，不存在踏空的可能性，投資者千萬不要因為貪圖反彈的蠅頭小利，而冒被深套的風險。


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200909單月績效檢驗

這是9月份的績效，坦白說，跟大盤比起來真的是不好，不過，操作績效以絕對獲利為目標，希望能逐漸累積操作的經驗與建立起自己的操作風格。

廣 積(8050)：持有時間接近一個月，買進的理由是攤平（股價成本為平均成本），且股價往上走，加上澎湖博奕題材發酵，迅速上漲，最高漲到66.7元，隨後開始下跌，有轉弱的現象，先賣掉一張，先停利，留一張，還好有先停利一張，才沒有讓損失擴大，9/26澎湖博奕公投沒過關，所有博奕概念股跌停開出，廣積也不例外，連兩天大跌。

台 化(1326)：股價在八月初突破月線、季線，技術線型佳，加上第二季獲利由虧轉正，因此買進，但是股票在9/23大跌，9/24跌破月線，因消息面、技術面轉弱，停利賣出，以保護本金。

佳世達(2352)：投機持股，短線跌深，且跌破季線後隨即反彈，看好反彈空間，加上電子書的利多，因而買進兩張，短時間之內大漲後，有陷入整理的跡象因而在9/7賣出一張，之後繼續盤整，因感覺電子書題材炒過頭，並無實質的利多，於9/14再賣出，獲利了結。

結論，跟上個月的虧損一萬元比起來好多了，也希望能慢慢摸索出自己的交易風格與方法。

所有內容、觀點為個人心得，僅供研究分析參考用，參考者請自負盈虧！！
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0924操作心得＿水庫滿了記得要洩洪

操作股票一段時間了，嘗試著建立自己的操作風格，然而，盤勢的變化與爆炸的資訊，還是會讓自己產生懷疑，懷疑自己的操作方式是否正確？懷疑自己的能力是否足夠在股市獲利或生存？懷疑花了那麼多的時間看盤、看書、看別人的見解這樣的投資報酬率夠嗎？


尤其是當目前的盤勢如此詭譎，多空訊息交雜（好像是常態，無論大盤指數在那個點位），重點是看自己手上的股票漲漲跌跌，心中的壓力很大，大到無法控制自己的心情。

這時該如何是好？心裡一橫，想到：減碼！

心理壓力大，因為無力感的作祟，對大盤無力，對手中的股票無奈，減碼之後，心情頓時輕鬆了許多，果然解鈴還需繫鈴人，手中股票太多了，反而造成了太大的壓力，減碼也減輕了壓力，或許手中的股票是正確的，但是持股水位過高反而造成反效果，過度關心股票的走向，得失心太重，壓力過大，無法駕馭壓力，是不可能讓股票操作績效變好的。

求好心切，怕自己追不上大盤，因而持股滿檔，是很多人的通病，到處追股票，也追了滿手的股票，反而無所適從，無法理性、從容的操作股票，當然難以在股市中賺到錢，體會到那種感覺了，既然知道了，就要克服自己的心魔。

持股永遠不要滿檔，做人要留三分餘地，買股票也要留三分餘地，讓心理有喘息的空間，反能更能悠遊駕馭心情與股票，持股不要超過十檔，免得追來追去，眼花撩亂，專注在手上的，要買進一檔新的股票，就要淘汰一檔舊的持股，而且新的一定要比舊的有更好的買進理由，否則，絕不輕易買進新股。

股市真的是不好玩，不好玩的是與自己的心魔交手，人性的缺點在股市中一覽無遺，克服不了自己的心魔與缺點，更別說獲利了，看來這條路還有很長的過程要走！

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呂宗耀 從負債千萬到翻身上億實錄 (文章 摘錄於網路)

股市名師 呂宗耀 曾經在七年的時間裡負債1000多萬元，全家幾乎陷入破產邊緣；他每天上班所想的事，就是如何找錢、如何翻身。最後，靠著投資三檔股票賺了4000萬元，償還1000萬元的債務，藉著剩下的3000萬元翻身；現在每年投入台股的金額為上億元，每年都賺回一倍的報酬率。

談起三次破產的經驗，呂宗耀記憶猶新。他說，民國76年，從國泰人壽保費督導的工作調到財務科，並擔任國泰人壽證券投資組長達10年，因為這個職位而有不少的消息，他也做了不少的投資。



可是在民國78、79年，股市狂飆到12682最高點的年代裡，突遇財政部要開徵證券所得稅事件，導致台股大崩盤，股市應聲跌到2485點，「創造」了很多股市災民，呂宗耀 就是其中一位。因為他將資金大量放在景氣循環股上，虧損300多萬元，這是呂宗耀第一筆負債金額。

第二次，在家人的資金供給下，呂宗耀 拿著父親的退休金與親朋好友的錢，再次大膽躍進股海。在朋友的建議下，他將資金放入所謂的十元低價轉機股上，前前後後金額達到800萬元；當時是民國81年，台股高點在6000點，後來一路下殺，跌到3098的低點。這一次，800多萬元也全葬送在股海裡，父親的退休金泡湯，其他家人的血汗錢也化為烏有。此刻呂宗耀的負債金額突破1000萬元，當時他是一個朝九晚五的上班族。

第三次再度勇闖股市，原因很簡單，就是 要翻身，賺個八百萬元來還債。這次他學乖了，只投資自己熟悉的產業，包括金融、營建以及其他資產股上。當時是民國83、84年，台股的高點是7228點，低點是4474點；可是 呂宗耀 還是慘遭滑鐵盧，又賠了300多萬元，而且這三百多萬元全是父母向別人借來的錢 。加上這新增的300多萬元負債，呂宗耀的債務已經達到近1500多萬元。他形容自己欠的是「鄉下錢」，因為這是在宜蘭鄉下水泥工廠工作的父親，到處向人借來的翻身錢。

接下來的兩、三年，呂宗耀已經無本可以再翻身，每天睜開眼睛想的，就是如何找錢來還錢。他想一想，自己到退休恐怕都領不到一千萬元，要如何來還債？由於呂宗耀的母親曾經是十幾個互助會的會頭，呂宗耀說：自己身上流著翻身的血液，所以他不像一些背負千萬債務的失意人，會有輕生的念頭。

46歲時，呂宗耀離開服務了21年的國泰人壽。經過痛不欲生、一籌莫展的兩年後，在民國87年，當時亞洲正颳起金融風暴，呂宗耀卻在風聲鶴唳的氛圍下手氣轉好。他投資了三檔股票，分別是力山、堤維西、金寶，這三檔股票讓他賺了4000萬元。他以一年的時間還了1000多萬元的債務，將剩下的3000多萬元做為再出發的本錢。

回顧自己過去21年的投資生涯，呂宗耀說，民國76年到85年在國壽掌盤期間，一個早上至少有上百通的電話，告訴他第一手的內線消息。包括乙烯的爆炸、某家公司接到大單的消息、波羅的海指數的暴漲等等。可是到了民國89年，他給自己的期許，就是早上時手機不再響起，而他還能繼續在台股投資的這條路上，他就勝出了。理由是 他已經完全摒除了雜訊的干擾。

他一共花了7年的時間拜訪公司的老闆，7年下來，一共和1300多位、資本額30億元以下的執行長（ceo）談過話，並在事後進行深入的分析。算一算，呂宗耀 平均每年要認識兩百多位執行長。呂宗耀 現在的投資做法，是參考華倫巴菲特的老師葛拉漢所創的『葡萄藤投資理論』。對每一家公司的資金投入，必須經過與經營者訪談，在職員工的側面請益，離職員工的公司評價，上、中、下游相關供應鏈廠商的評鑑過程；最後再做整體評價，並決定投資行為。

不過，呂宗耀 也曾經犯過錯。因為沒有與主事者談過話，就相信自我的判斷，結果賠了幾百萬元。呂宗耀說，他曾經投資生產寢具成衣的光隆，因為他的高中同學擔任光隆總經理，他認為自己知道的訊息夠多了，所以未與光隆的老闆訪談。想不到，因為沒有見到最高經營者，讓他判斷錯誤：「這是個不可原諒的疏忽 。」

現在呂宗耀和事業伙伴張獻祥組成一個「呂宗耀、張獻祥十二人股票投資研究團隊」。他們不像一般的投顧，負責提供報告或是代人操盤；這個團隊的做法，是每年投資上億元在股市裡，而每年都賺一倍的報酬。呂宗耀的操作哲學，就是堅守不碰資本額三十億元以上的公司，只接觸三十億元以下的公司；經過篩選後，大概研究的廠商家數約在七百家左右。

呂宗耀笑著說，凡是登在財經報紙頭版的公司，他大概都不會去研究；因為公司大，就會有一定的複雜度；必須有很大的能量才能深入研究這類產業龍頭股，反而容易犯錯。而且一旦股市下跌，這一類股票很難逃難，因為投資人太多，很難下車。

他鎖定投資的公司，是收益每年高成長約二十％到二十五％的公司，接著再看這家公司過去三年經營者的經營態度與公司財務結構。從前他栽在景氣循環股、低價轉機股、金融股、營建股以及資產股上，現在他這些股票統統不碰，絕對不重蹈覆轍。

現在呂宗耀帶領著這一群五、六、七年級的研究團隊，找尋新的投資股市的方法。曾經是他子弟兵的投信基金經理人說，這位曾被封為「國壽幫投資幫主」的呂宗耀，對屬下在公事上要求非常嚴格，只要出錯就被狠Ｋ一頓；但是私底下，他和同事們就像哥兒們一樣，一起唱歌喝酒。

以現在每年上億元進出股市來看，呂宗耀回首人生三次的破產經驗，他覺得負債的一千多萬元，現在看來實在是微不足道；但是那一千多萬元激勵他要翻身的求生意志，便是他展開一連串蛻變的起點。
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