2009年11月28日 星期六

葉榮祥分享股市真理與觀念

葉榮祥分享股市真理與觀念【Smart智富月刊提供】(2003-08-15)

「什麼樣的觀念、決定什麼樣的結果」,曾經大賠又再翻身的股市過來人,幾乎都會有相同的感觸,於是他們狠下苦功,或是從經典書籍、或是從資深老手學起,重新建立正確觀念。股市翻騰十數年的葉榮祥,真心告白一個台灣投機者體認到的真理與觀念,可以讓你從股市叢林真正翻身。

如果自認沒有足夠的投資知識,買進只是為了賣出賺取價差,葉榮祥建議,認真考慮當個投機客吧!


賺過錢的投資人很多,但賺到錢的投資人很少。《股市作手回憶錄》作者Jesse Livermore曾說:「在華爾街打滾數十年,歷經空頭也歷經多頭,誰能誠實的告訴自己,華爾街沒有欠他錢?」如果隨時買、隨便買都能投資獲利的話,那到底是誰在當慈善家?如果投資是件容易的事,為何許多老手最後無法全身而退,甚至淪為股林笑柄?

擁有15年期貨經驗,曾經因為賺太多,導致地下期貨商拒絕接單,被尊稱為期貨界風清揚的葉榮祥,最常用「華爾街的一端是河流,另一端是墓園。」這震懾人心的一句話,告誡他的學生。因為輕忽市場、糊裡糊塗,以為可以任意在股市或期指淘金的人,最後不是掉進河裡,就是躺進墓園,舉世皆然。

■先確定要當投資者?還是投機客

15年前,葉榮祥初入地下期貨市場,就虧了數百萬元,將近三分之二的財產,讓他警覺到,要成為贏家其實並不容易。事實上,不論操作股票、期指或選擇權,最根本也最重要的前提,就是先把自己的定位搞清楚,進場到底是要投資?還是投機?

投資與投機的心態不同,各有其必備的專業知識與操作技巧,但大部分投資人,實際上在投機,卻誤以為自己是在投資,定位錯誤,是賠錢的最大主因。因此葉榮祥體悟到兩大關鍵觀念,決定你是最後的輸家或贏家。

觀念1:當投資者,必需真正研究產業與公司

過去多頭行情時,一般投資的觀念是「股票要長期擁有,不要換來換去。」但大家不妨捫心自問,真的有下功夫去研究該公司的產業趨勢與經營狀況嗎?葉榮祥認為:「真正的投資,應該要學巴菲特,買一張股票就像你要買整個公司一樣審慎的研究,所以巴菲特才會說,股票市場對我而言根本不存在。」

假想一下,如果你準備花巨款去購買智冠,成為即將上任的新老闆,你會不去了解一下智冠的獲利狀況?不去關心應收帳款收不收的回來?公司的固定資產還有沒有效益?擁有技術的員工會不會跳槽?有什麼新遊戲即將問世?線上遊戲何時會飽和或被淘汰?……最重要的問題是,到底撿到便宜了沒?為什麼以前的老闆願意出售?

當你鉅細靡遺檢視並買進後,可別置之不理等著發財,每月、每季、每年公布的財報數字,都要詳細分析,觀察是否出現異常情形。還要持續追蹤當初買進的理由,是否發生變化?上述這些研究動作,確實繁複,但卻是成功投資人應具備的基本功。如果散戶還停留在長期持有=長期投資的錯誤觀念,其實與射飛鏢買股票、矇著眼睛碰運氣有何差別?

如果自認沒有足夠的投資知識,買進只是為了賣出賺取價差,葉榮祥建議,認真考慮當個投機客吧!

觀念2:當投機者,技術分析只是基本功

對一個投機者而言,進出時機與基本面關聯並不大。一段行情可能一、兩個星期就結束,但基本面在兩個星期內卻不會有太大變化。還記得1999年921大地震、前年911美國恐怖攻擊事件,以及今年的美伊戰爭、SARS事件嗎?哪次天災人禍經濟學家不是都分析出對景氣有莫大的傷害,可是卻往往成為股市大漲的關鍵契機。所以投機操作必須放下投資那一套,以免預設立場。

學會技術指標就能當一名成功的投機者嗎?《漫步華爾街》一書中有個經典的答案:「技術指標一定是錯的,因為過去不等同未來;就算技術指標原本是對的,也因為大家都使用,它就會變成錯的,畢竟在金融操作裡,多數是錯的。」

技術指標的學習是最基本的基本功,如何分析與運用才是重點。若是光憑「KD出現黃金交叉就是買進訊號」、「新低量後必有新低價」、拿起圖形,隨便數波浪理論等等,就能掌握多空玄機,那為何大部分投資人都是輸家。

■經驗才能解讀指標訊息

例如今年1月24日大盤從5141點開始起跌,至4月28日4044點止跌起漲以來,一共出現4次日線9KD低檔黃金交叉,如果忽略當時周KD仍在死亡交叉中的訊號就買進股票,自然受傷慘重。當然,要搶反彈還是可以,但要提醒自己那只是投機搶反彈,有賺就要跑,不能奢望太多。

葉榮祥也坦誠,儘管已有多年經驗,但他還是會經常看錯,常常都在迅速認賠停損,但贏家並非追求每次都贏,能讓自己「賺多賠少」的,才是真正贏家。
對於股市新手,葉榮祥建議的第一課,就是在「不賠錢」的情況下,儘可能累積經驗。技術分析的範疇甚廣,要過濾掉不實用的,自己摸索起碼要10年,若有好的老師指引,再加上三年實戰經驗,才有機會當一名有勝算的投機客。


沒有留言:

張貼留言